存准率是什么意思央行为什么大幅下调存准率

2018-04-18 14:08:54来源：四海生活百科

　　然而，中国经济尚在下行阶段，因此中国货币政策依笔者看来就是在过大关。

　　按照央行的表述，这次下调存款准备金率目的是，从2018年4月25日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

　　这里央行的表述是为了让商业银行偿还MLF资金，但其实MLF资金本身就是商业银行借央行的钱，到期必须偿还，现在不让他们偿还了，央行直接在账上划一下，相当于央行替商业银行归还了，但本来存款准备金也是商业银行上交给央行的，因此最终效果还是一个货币政策正常化的过程。

　　联系到最近影响市场的一个大新闻是，有媒体报道，商业银行存款利率上限的行业自律约定将放开。4月12日，市场利率定价自律机制机构成员召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。

　　这个消息如果属实，将相当于央行加息多次，对市场面影响极大，股市从周一开始下跌，周二继续下跌，已经连续下跌达3%，指数到了3066点，如果再继续下跌，可能会跌破3000点，将会对大量的质押融资盘造成极大压力。即使在如此情形下，监管层对利率行业自律约定放开的消息并未否认，可以判断，监管层将以下调存款准备金率的方式为未来的放开利率自律约定铺垫。

　　有券商研报测算，由于目前市场利率和基准利率之间的利差在100个BP左右，两者如果真正弥合，未来1至2年，存款利率还需要上行70至80BP左右。这其实相当于2年内存款单边加3次息。