存准率是什么意思 央行为什么大幅下调存准率

　　2016年4季度以来，市场利率跟随美联储加息稳步上行，但是存款利率却停止不动，中间存在套利空间。市场利率短端(1年期)迄今上升105BP，长端(10年期)迄今上升95BP，幅度均在100BP左右。而法定利率存款，无论是短端的3个月还是长端的1年期都没有调整。换而言之，过去1年，两者之间的利差拉开了100BP。而要弥合这个差距，需要两者相向而行。该券商预计随着年内流动性预期转暖，货币市场利率仍然有进一步下行的可能，幅度预计在20至30BP。相应地，未来1至2年，存款利率还需要上行70至80BP左右。这其实相当于2年内存款单边加3次息。

　　以上判断可能是基于央行能够释放流动性，但是这也是一种设想，如果没有大量的流动性释放，则放开利率自律约定，存款利率可能上行更多。

　　中国当前的经济能否承受加息三次?当然还是一个疑问，因为融资成本过高已经是企业融资的一大隐患，并且企业存量债务较高，加息无疑推升债务成本。不过这里有一种方法可行，那就是不加存贷款基准利率;将允许存款利率的上浮，包括大额存单的利率。

　　这样避免了存量债务存量贷款的成本增加，增加了目前商业银行存款成本，缓解商业银行负债困难的问题;同时也缓解了存量贷款和债务的成本上升的危险。

　　其实商业银行开年来由于受“监管新规”的影响，监管对表外业务的挤压，银行理财大幅萎缩，只能通过结构性存款来拉存款，这同样是变相高收益的刚性兑付，实际上也是一种扭曲，降低存准率也是矫正商业银行，尤其是中小银行的以上行为。

　　无论如何，在央行跟随国际上主流央行进入加息通道后，通过释放存款准备金率缓解加息风险，商业银行将不得不为此前的高利润付出代价，以上这些成本都需要商业银行来承担，这也说明为什么商业银行引领了此次市场的大跌。

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