美国大选观看指南 2020年美国大选结果什么时候能够出炉?

　　上周披露的主要经济数据显示美国基本面整体依然强劲，如欧美三季度GDP、耐用品订单、个人零售消费等。盈利方面，目前64%的美股公司披露了三季度业绩，超预期比例高达85%，但市场盈利调整情绪也有所回升。

　　资产表现：债>大宗>股;主要资产尽数下跌，利率美元走高。临近大选叠加欧美疫情继续升级，全球市场呈现出典型的risk off;过去一周，美元计价下，大类资产排序为债>大宗>股，VIX、天然气、比特币、美元指数等领先;原油、发达股市如欧洲、美国、英国、FAAMNG等落后。美股各板块悉数下跌，耐用消费品、软件与服务、医疗设备等领跌;美元指数走强、利率抬升。

　　情绪仓位：VIX跳升，但美股多头激增;欧洲与原油超卖。VIX本周大幅跳升，put/call比例也是如此。不过，有意思的是，美股投机性多头激增。同时，经过上周大跌后，欧洲和原油都逼近超卖。

　　资金流向：美欧大幅***，新兴市场继续流入。过去一周，受疫情影响，美欧资金***明显扩大，但新兴市场持续流入且依然强劲。债市方面，高收益债大幅***，信用债转为***，利率债继续流入但规模较上周有所放缓。

　　基本面与政策：欧美三季度GDP均明显改善。美国三季度GDP年化环比33.1%，明显改善，主要是得益于个人消费的拉动，同时9月耐用品订单增幅高于预期，但9月新屋销售较上月有所降温;欧洲 三季度GDP同比大幅反弹，显示经济大幅改善，但面对当前来势凶猛的第二波疫情，法国、英国等欧洲国家已经出台并实施了封锁政策，我们预计会对四季度增长造成压力。盈利方面，标普500指数2020年EPS一致预期同比上修至-16.8%，2021年为27.5%，同时美股市场盈利调整情绪有所改善。

　　市场估值：主要市场估值继续回落。美股12月动态PE降至20.3倍;当前25.3倍静态PE处于增长和利率能够支撑的隐含合理水平(25.2倍);其他市场估值同样回落。