拜登获胜对A股的影响

“基于两党不同的经济政策给出解释可能很诱人。或许民主党的政策对股市有利，或许共和党的政策对股市不利。然而，这样的解释需要大量的市场不理性。投资者将不得不因未能预料到此类政策效应而反复错误定价。”

要用更贴切的措辞来表达他们的观点，因为要用民主党的政策来解释民主党总统领导下股市的出色表现，就需要投资者在一个世纪的大部分时间里不断低估这些政策对股市和经济的影响。目前，还没有统计数据证明这一点。因此，问题仍然是，为什么民主党总统当权时，股市表现会好得多?

这与民主党何时当选有很大关系。

民主党在经济不稳定时期当选

帕斯特和韦罗内西对为什么民主党领导下的股市表现更好给出了更合理的解释；民主党总统是在经济不稳定、选民和投资者厌恶风险的时期当选的。

正如过去所发生的，股市崩盘后，股票的未来预期回报最高，而这也恰好发生在民主党当选的时候。

只要回顾一下过去一个世纪大多数民主党总统当选时的经济环境，我们就可以证实这一事实。

1932年，富兰克林·罗斯福·赫伯特在大萧条时期的总统选举中以压倒性的优势战胜赫伯特·胡佛。

1960年4月开始的经济衰退期间，约翰·肯尼迪(John F. Kennedy)以微弱优势击败理查德?尼克松(Richard Nixon)当选美国总统。

1976年，吉米·卡特(Jimmy Carter)击败杰拉尔德·福特(Gerald Ford)，当时美国刚刚经历了1973-1975年的痛苦衰退，失业率和通货膨胀率都很高。

1992年，在经历了1990-1991年的经济衰退后，比尔·克林顿击败了乔治·h·w·布什。

2008年，巴拉克·奥巴马在2008 - 2009年的金融危机初期击败了约翰·麦凯恩，这场危机后来被称为“大衰退”。

虽然我没有对当前的美国大选做任何预测，但在我写这篇文章的时候，乔·拜登在全国民调中领先唐纳德·特朗普近11个百分点。如果乔·拜登成为总统，这将是民主党人在2020年9月美国经济极度不确定、失业率徘徊在8%左右的时期，当选总统的又一个明显例子。

对于民主党总统领导下的股市表现优于其他总统，以下是一个合理的解释。民主党人是在非常不确定的时期当选的，通常是在经济衰退和股市崩溃之后。当不确定时期过去后，股票市场通常会出现反弹，价格飙升。

不要用政治周期来试图为市场计时

尽管总统选举与股市表现之间的统计关系令人着迷，但不应用它来尝试预测股市的走势。帕斯特和韦罗内西的工作对过去发生的事情提供了令人信服的解释，但对未来将会发生的事情没有预测能力。

如果乔·拜登(Joe Biden)当选总统，无法保证股市会飙升。部分原因在于，与巴拉克·奥巴马(Barack Obama)当选总统时不同，股市已经恢复到衰退前的水平。2020年的股市崩溃是历史上最快的下跌和复苏之一。

只有一件事是肯定的；我们目前正生活在一个极度不确定的时期，当这种不确定消除时，我们都会过得更好。

美国大选对中国股市影响

2000年以来，至2018年11月7日之前，A股已经历了五次美国总统大选，四次中期选举。下图中红色箭头为美国总统选举时点，两个箭头之间的中间位置即为“中期选举”时点。

如下图所示，可以明显看出，历史上这九个时点，均不构成A股的重要转折点。

我们接着看：以2000年后的五次美国总统大选为例，在总统选举当月，美股标普500指数甚至曾经三度与A股走出全然相反的行情。可见，美国总统大选并不是主导美股和A股走势的决定性因素。

再以2016年总统大选为例，很多投资者曾预测特朗普上台会导致美股暴跌。但事实上，特朗普上台后道琼斯指数反而出现了短期快速上涨。

后来研究机构对此解释：相比于总统选举，美国股市表现相关的更多是企业的盈利增长情况，(总统选举)类似的重大事件只能对市场造成短期波动。

所以，不少投资人最近把资金配置在黄金上，以规避类似的扰动风险。

拜登上任对中国会怎么样

其实无论下一任美国总统是谁？对我们来说只是看个热闹而已，我们最关注的是拜登上台之后，对中国是不是一件好事？根据环球网报道，对于这个问题，外交部早就表明态度，拜登成为总统对中美两国之间的关系也不会产生什么影响，美国大选是他们的内部事务，我们没有兴趣掺和。也就是说无论是特朗普连任还是拜登新人上位，美国针对中国的政策不会因此改变，除此之外，此前拜登还公开表示过，将会对中国作出进一步的措施。

特朗普自从成为美国总统之后，就一直备受争议，但他的民众支持率还是很高的，如果退回到半年之前，连任基本就是定局，但没想到中间出了这么多意外事件。之所以很多人质疑特朗普是因为他没有什么从政经验，在进入政界之前是一个商人，但恰恰也正是因为他在经济领域的经验非常丰富，就给美国带来了更大的利益。相信美国民众也不会拒绝一个能够给自己带来利益的总统吧，而且在他执政的这么多年里也没有出现过太大的问题，反而还推行了美国优先原则，这更是让美国人的优越感油然而生。

但此次的危机严重打击了特朗普，由于一些错误决策和荒唐的言论，让特朗普失掉了大半的民心，很多人都开始怀疑，一个不顾民众安危只重视利益的总统真的适合自己吗？答案很明显，从越来越多的反对者就可以看出，以现在美国的情况来讲，特朗普真的不算是一个称职的总统。更被人看好的人选是拜登，从他进入政界开始到现在已经有50年的时间，也就是说他有非常丰富的从政经验，他曾经多次竞选过总统之位但都没有成功，今年是第3次了。

众所周知，现在中美两国之间的关系有些微妙，因此很多人都希望这种状况能够有所改变，双方能合作共赢，但基本不太可能，即使拜登成为新的总统，这种情况也不会发生。美国国内从上至下对中国都有一种莫名其妙的仇视，所以无论哪一任总统对中方采取的政策都是非常具有针对性且强硬的，拿拜登来说，他甚至会对中国的政策还要更激进。商人出身的特朗普对待中国都如此过分，何况是拥有丰富政治经验的拜登，从某种程度上来说，他会采取比特朗普更进一步的举措。

其实无论是谁当上总统都不会影响中国发展的脚步，强大与否取决于自身努力程度。不久之前，我国外交部也对于这个问题进行了回应，外交部发言人表示，总统大选是美国内部事务，我们没兴趣评论也不会参与。至于一些其他问题，中方的立场一直都是坚定明确的。也就是说我们没必要纠结这次大选的结果是特朗普连任还是拜登上位，因为这和我们都没有关系，我们要将精力和注意力放在自己国家身上，俗话说打铁还需自身硬，只要我们的实力足够强大，任何一个国家都不敢轻易挑衅。