20余只银行理财亏钱 20余只银行理财产品净值跌破本金

　　净值为何跌破1?

　　资管新规发布后，银行理财开启净值化转型，将估值方式从原摊余成本法切换到市价法。

　　一位华东股份制银行理财人士对记者表示，银行理财跌破净值早已出现。由于采用市价法，金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现。今年3月，境外美元债出现暴跌时，该行投向美元债的理财产品也出现过净值短期跌破1的情况。

　　多位业内人士认为，银行理财近期出现净值浮亏的原因，是由于4月以来债券市场大幅震荡所致。同期，债券型基金也出现浮亏。

　　一家大型银行理财子公司固收投资部门负责人对21世纪经济报道记者表示，银行理财出现回撤比较明显的是纯债类产品，主要是由于近期债市调整，1年期、3年期债券收益率上涨了100BP，5年收益率、10年期收益率也分别上涨了50BP、20BP。

　　他表示，纯债类理财产品的收益包括两部分——票息收益、资本利得收益。此次债市调整影响比较大的多是4月发行的产品，发行时间只有1个多月，债市震荡导致资本利得收益减少，票息的弥补还暂未赶上资本利得的损失，所以出现较大波动。

　　记者查阅招行App，其代销“季季开1号”成立初期净值平稳增长，5月债市连续调整后，6月3日净值回落至0.9997，在近一个月净值实际下跌了-0.34%，而手机银行展示口径为年化收益率，相当于把一个月的下跌放大到整个年度，数值放大了12倍，折合年化数据是-4.42%。

　　另一位华南股份行投资经理对记者表示，如果采用摊余成本法估值，债市震荡会平摊到每一天，净值波动不明显。如果采用市价法估值，成立时间比较久的产品，债券的跌幅出现资本利得损失会被票息抵消掉;成立时间较短的产品，票息收益积累慢，投资经理缺少债券平仓的时间，负的资本利得快速释放，导致在一定时间段内收益是负的。

　　上述固收负责人认为，银行理财转型的方向是要完全符合资管新规的真净值要求，但净值表现与债市等市场走势高度相关。净值化转型中，固收类产品波动甚至出现亏损是难以避免的。

　　近期债市的调整中，债券型公募基金回撤幅度远大于纯债类银行理财产品。Wind数据显示，截至6月7日，有数据可查的3240只债券基金中，近1个月回报为正向收益或0的仅有261只，约92%的债券基金近1月回报出现了亏损。中长期纯债基金中，东吴鼎利、国金惠安利率债C、国金惠安利率债A、长盛年年收益A、长盛年年收益C等近1月回报低于-3%。