美国"大放水"1.9万亿美元 债务膨胀的“拜登经济学”可持续吗?

　　债务膨胀的“拜登经济学”可持续吗？

　　背负巨额债务的美国能否承受“拜登经济学”的财政负担？

　　耶伦强调，“处于历史性的低利率环境，美国的财政余力仍存”。

　　2020年美国国债的利息支付负担为3380亿美元，但长期利率一度降至0.5％。美国国会预算办公室（CBO）估算认为，2021至2025年的政府利息支出将控制在每年2700亿至2900亿美元。

　　美债作为新兴市场国家的外汇储备和金融机构的安全资产有着长期且稳定的需求，造成长期利率处于较低水平。而据国际评级机构穆迪预测，受“拜登经济学”推动，长期利率到2022年将升至2.1％，2025年升至4.1％。而新冠疫情危机和“拜登经济学”将打破这种微妙的市场平衡，或有可能颠覆巨额债务得以持续的低利率环境。陈志武从美国的整个权力运作模式，意识形态以及现有的世界货币体系着眼，他认为美国的高债务高赤字仍然是可持续的。

　　陈志武指出，从历史上看，美国政府财政盈余仅是个例，财政赤字才是常态。而且从根本上，美国政府有一些财政赤字和债务是健康的状态，要改变美国靠赤字和国债来发展的模式很难。没有负债和财政赤字的国家，其政府往往容易出现权力失控。对于美国这样的社会，有财政赤字、国债，在正常的情况下就可以反过来对政府权力的不断扩张产生一些制约。美国政府每年都有财政赤字，总统就做不到用政府的钱去收买和讨好支持者。预计未来4年美国政府的财政赤字和积极财政政策或许都不会出现实质性的收敛。

　　但他也从而推断，这在未来或许会制造一个局面——几年以后美国社会的思潮又会反过来——当拜登政府把美国的财政赤字和国债推到一个新高，或将反而为美国社会几年以后出现反国债、反赤字的思潮创造环境。