全球性通胀走向何处？全球性通胀或持续至明年
全球性通胀或持续至明年
自去年3、4季度以来，全球大宗商品价格的大幅上涨，带动了全球性通货膨胀。
7月2日，美国商品研究局现货指数（CRB指数）升至215.95，较去年4月的低点上涨逾100%；联合国粮农组织6月3日发布的全球食品价格最新月报显示，5月全球食品价格连续第12个月上涨，达到2011年9月以来最高水平。此外，今年上半年，布伦特原油上涨48%，LEM期铜上涨21%，LEM期铝上涨28%，铁矿石、螺纹钢、CBOT大豆、玉米等大宗商品均有较大涨幅。
尽管今年5、6月份以来，部分大宗商品的国际价格出现回调，但并不预示着趋势性的逆转。钟正生认为，只要全球经济稳步复苏，大宗商品的周期就没有结束，前段时间部分大宗商品价格的回调，可能只是改变了它的上升斜率，但并没有改变上涨的方向。
美国劳工部的数据显示，作为衡量通胀水平的两大关键指标，5月美国生产者价格指数（PPI）同比上升6.6%，为2010年11月有可比数据以来最高水平；5月美国消费者价格指数（CPI）经季节性调整后同比增长5%，远超出市场预期的4.7%，创2008年8月以来最大同比增幅。此外，美联储将今年美国PCE通胀预期上调1个百分点至3.4%，远高于2%的通胀目标。
中国则由于PPI向CPI传导不畅，目前面临着高PPI低CPI的局面。根据国家统计局公布的数据，今年5月中国CPI同比上涨1.3%、环比下降0.2%，而5月份PPI同比上涨9.0%、环比上涨1.6%，由于上游大宗商品价格上涨难以传导到消费端，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业，下游行业成本压力不断加大，对不少中小企业的利润形成挤压。
中金公司首席经济学家、中金研究院执行院长彭文生在6月中旬发布的一份研报中认为，超预期的物价上涨是今年经济在疫后复苏中的一个新现象。
在他看来，通胀上行固然有需求的支撑，但源头仍然在于疫情带来的供给冲击，体现在劳动市场和供应链两个方面。从劳动市场来看，疫情导致劳动力再配置加剧，劳动力市场出现供需错配；供应链方面，由于疫情使全球供应链受到冲击，供应链紧张的问题也一时难以缓解。这两个方面总体上都会使供给弹性下降，进而带来普通商品和生产资料价格的上升。并且，他认为，供给弹性的下降可能并不是昙花一现，而是长期趋势。
