A股剑指3000点债市强势反弹 人民币破7及三大因素加持

　　三重利好推动

　　市场走牛，背后源于多重因素推动。

　　首先是央行意外下调MLF利率。

　　周二（11月5日），央行公告称，开展MLF操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25％，较上期下降5个基点。当日不开展逆回购操作。Wind数据显示，周二无逆回购到期，有4035亿元MLF到期。

　　MLF续做在意料之中，操作量也没有超预期之处。然而，对于此次利率调整，恐怕没几个人提前料到。

　　事实上，三季度时，市场对于下调MLF利率的预期一度十分浓厚。一方面，全球主要央行纷纷调整货币政策，再宽松浪潮持续蔓延；另一方面，8月LPR改革之后，MLF利率—LPR—贷款利率的传导路径基本打通，MLF利率作为重要政策利率的地位得到巩固。

　　分析人士认为，在完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，实现贷款利率换锚后，适时降低MLF利率以进一步降低实体贷款利率的可能性增大。某种程度上可以认为，MLF利率下降就是降息。降息“路线图”已逐渐清晰，“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将渐次奏响。

　　其次，A股估值优势尽显，外资跑步入场。据Wind数据统计，截止11月5日，标普500市盈率（TTM）为22.5倍，而沪深300市盈率仅为12.07倍。

　　Wind数据统计，截止到11月5日，沪深300市盈率为12.07倍。2005年以来最高市盈率为49.42倍，最低值为8.03倍，平均值为16.53倍。

　　从沪股通资金流向看，近期外资加仓迹象明显。

　　11月5日，代表外资的北上资金持续净流入，北向资金全天净流入52亿元，已连续9日净流入。

　　Wind数据显示，今年以来，北向资金持续净流入，前10个月，北向资金仅在4月和5月出现净流出，其他月份均为净流入。其中，9月北向资金净流入646.62亿元，创月度北上资金净流入纪录。今年以来，北上资金累计净流入2350.45亿元。11月前三个交易日，北向资金累计净流入规模已超167亿元。

　　此外，市场转好，爆款基金也随之诞生。

　　11月4日，中信证券红利价值一年持有混合型集合资产管理计划（以下简称“中信证券红利价值”）开启销售，全天销售额超过46亿元。目前，券商大集合产品公募化改造正在驶入快车道，公募市场再度迎来搅局者。

　　据了解，中信证券红利价值是中信证券第二只大集合公募化改造产品，原有A类投资者资金规模，加上11月4日销售的46亿元，该产品目前已有56亿规模。

　　这还不算完，11月11日起，外部银行渠道将全面启动，包括中国银行、浦发银行、华夏银行、光大银行、民生银行、平安银行都会加入，而销售能力最强的招商银行，大概率于两周后加入销售。该产品销售规模还有很大的空间。

　　中信证券预计这只产品的最终销售额将超过100亿，加上原有的A类募资额10亿，合计超过110亿。